​期货铜价未受到明显影响

时间:2018-12-28 16:10:02    作者:Rebi

  尽管宏观经济受到2018年贸易形势的拖累,但铜价似乎并没有受到显着影响,供应水平因素也不容忽视。摩根士丹利认为,2018年的铜价并非完全由宏观经济形式主导。高于预期的产量完全满足需求并使市场相对平衡。明年的铜市场仍然紧张,供应增长缓慢,中国基础设施的扩张支持需求。高盛还提到,铜、铝、锌、镍库存正在下降,显示出供应短缺的基本面;尽管中国的经济增长仍在放缓,但高盛分析师认为市场已经充分考虑了这些因素,而且,下行压力将使中国发展其基础设施并使工业金属受益。

期货行情

  然而,中信期货对全球经济增长放缓下的铜需求并不乐观,并认为2019年的铜价可能会出现高位然后再低位。对于铁矿石,摩根士丹利指出,中国已经开始放松基础设施项目的融资以刺激经济。预计未来一年中国铁矿石进口量将保持稳定,粗钢产量将保持不变。预计明年将有62%的铁矿石。

  价格是61美元。基础设施支持需求稳定,供应控制趋于松散。沉万红元指出,随着钢厂环保的大幅度改善,越来越多的钢厂将免于生产限制;钢铁的表观供需将从短缺转为盈余。

  中金公司的马凯团队认为明年铁矿石市场将保持盈余,但由于供应开始放缓,原油钢铁生产仍在健康增长,供需状况缓慢,盈余已经收窄日臻完善。此外,由于中国环保检验的升级,优质铝低铁矿石受到市场青睐。

  然而,对半夏投资的李曦指出,螺纹钢曲线的长期折价达到历史最高水平,螺纹钢价格在一年内下跌1200元。预计市场对供应方面和需求方面的螺纹钢都持悲观态度。目前,螺纹钢以及炼焦煤焦炭产业链中的铁矿石存在很大的不确定性。

期货行情

  中金玛凯团队认为,2018年铝供应增长明显放缓,基本面收紧。但是,由于宏观因素和贸易摩擦,铝价已经受到明显抑制。未来一年,供应方的增长率预计将大幅增加,氧化铝的密封性将得到改善。中国电解铝过剩将继续缩小,海外仍然供不应求。中信期货对铝的看法相对悲观。这意味着电解铝很难在大面积减少产量。2019年,国内和国际电解铝仍在等待约300万吨和140万吨的投资计划。全球经济增速放缓,主要是利用铝建筑和汽车需求折扣,电力部门补充建设需求后,预计今年消费增长趋于稳定,增量不足。供需缺口将减少,产业链中没有明显的差距。预计2019年铝市场将疲软。

  作者:Rebi

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